大摩维持YY增持评级预计第三季营收增92

北京时间11月4日下午消息，摩根士丹利今天发布研究报告，预计欢聚时代(Nasdaq:YY)第三财季总营收将同比增长92%，维持该股“增持”(Overweight)评级。

以下为报告概要：

快评：欢聚时代计划于2013年11月6日星期三美国股市开盘前发布2013年第三财季业绩，并将于美国当地时间当天上午8点(北京时间当天晚上9点)举行财报电话会议。接入信息如下：

美国：+1-845-675-0438

国际：+1-855-500-8701

中国香港：+852-3051-2745

密码：89883790

我们对2013财年第三财季的预期为：1)我们预计该公司总营收为4.39亿元人民币，同比增长92%，公司指导性预测为同比增长88%至92%。2)我们预计该公司的营业利润将同比增长1.2倍，至8800万元人民币。我们预计其营业利润率为20%，上一季度和去年同期分别为20%和17%。3)我们预计净利润为7200万元人民币，同比增长1.1倍。我们预计摊薄每股ADS(美国存托股份)收益为1.21元人民币。

当季重点

音乐业务推动强劲营收：得益于夏季推广，我们预计欢聚时代的音乐服务将再次实现强劲业绩，营收达到1.85亿元人民币(环比增长8%，同比增长1.1倍)。我们预计欢聚时代第三季度的《快乐男声》将产生2000万元人民币的创纪录内容成本，但该节目产生的营收可以抵消这一成本。

强劲网页游戏营收：作为中国领先的网页游戏平台，欢聚时代仍然受益于网页游戏的增长。我们预计，欢聚时代将实现1.62亿元人民币的网页游戏营收，环比增长7%，同比增长94%。

代理S2Games的《魔幻英雄》(Strife)游戏：欢聚时代宣布，该公司将与Asiasoft共同在中国和东南亚运营新的以道具为基础的多人在线联机竞技游戏(MOBA)《魔幻英雄》。我们认为，欢聚时代应该可以利用庞大而具有粘性的用户群来推广该游戏，毕竟，欢聚时代的群聊语音服务已经成为《英雄联盟》等MOBA游戏玩家最好的沟通方式。

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